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Los surtidores volvieron a moverse esta semana después de varios meses casi congelados. Raízen —licenciataria de la marca Shell—, Axion Energy y Puma aumentaron hasta un 5% el precio del gasoil y cerca de un 2,5% el de las naftas. En promedio, la suba ronda el 3%. La decisión responde a un diésel que cotiza en niveles récord en el mundo y a un petróleo que volvió a superar los US$ 100 por barril. Pero la incógnita central sigue abierta: YPF, con cerca del 55% del mercado, todavía no definió si acompaña. Y para Neuquén el dato no es menor, porque el crudo Medanito de Vaca Muerta hoy cotiza con premio sobre el Brent.
Un diésel récord que desarmó el «buffer»
El problema más serio para las refinadoras está en el gasoil. Su precio internacional se disparó porque la capacidad global de refinación opera prácticamente al límite. Además, los ataques ucranianos sobre refinerías rusas y las interrupciones en el suministro de Medio Oriente redujeron la oferta disponible. Esa combinación llevó al diésel a valores nunca vistos.
A comienzos de abril, Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, había anunciado un esquema de compensación —un «buffer» o mecanismo amortiguador— para que la escalada del petróleo no llegara de golpe a los surtidores. La premisa era recuperar más adelante la brecha acumulada, cuando el barril volviera a la zona de los US$ 80. Sin embargo, la suba de las privadas muestra que esa certeza ya no existe. En una de las tres compañías explicaron que trabajan con reportes internacionales. Esos informes proyectan un petróleo por encima de los US$ 85 por barril hasta mediados de 2027. Si los precios altos se prolongan, la capacidad de seguir absorbiendo la diferencia se achica.
El Medanito de Vaca Muerta, con premio sobre el Brent
Acá aparece el costado neuquino de la historia. Las refinadoras locales compran el crudo tomando como referencia la paridad de exportación del Brent. Con el barril en torno a los US$ 100, esa referencia se ubica cerca de los US$ 92 una vez descontadas las retenciones del 8%. Pero ese número no siempre funciona como techo. El Medanito, el crudo liviano y de alta calidad que sale sobre todo de Vaca Muerta, recibe en determinadas operaciones un premio por encima del Brent. Para quien necesita comprar petróleo a terceros, eso encarece todavía más el abastecimiento y presiona el precio del gasoil que llega al surtidor.
Frente a ese escenario, algunas refinadoras exploraron un acuerdo privado con los productores no integrados para administrar el impacto de la escalada. Entre esos productores figuran Pluspetrol, Vista, Tecpetrol, Chevron y CGC, todos con peso en la cuenca neuquina. La idea, sin embargo, no pasó de un intento germinal. Las productoras se negaron a convalidar un mecanismo de ese tipo y la iniciativa nunca llegó a ser una negociación formal. Es decir, con el Brent arriba de los US$ 100, los operadores de Vaca Muerta prefieren cobrar el precio pleno de su crudo.
Una brecha que el 5% no cierra
Aun después del ajuste, el gasoil argentino sigue barato en comparación con el mundo. Fuentes del mercado de combustibles estiman que el precio doméstico continúa entre un 15% y un 25% por debajo de la paridad de importación. La corrección de hasta 5%, entonces, está lejos de cerrar la brecha que abrió el salto internacional del diésel. Eso deja abierta la puerta a nuevos retoques si el escenario externo no afloja.
Las petroleras le explicaron al ministro de Economía, Luis Caputo, que el cuadro internacional se complicó en las últimas semanas. Sostener los precios internos congelados, según plantearon, resultaba cada vez más difícil. En el equipo económico la decisión no gustó, aunque entendieron los motivos. La preocupación oficial pasa por la inflación, el indicador sobre el que el gobierno de Javier Milei articula buena parte de su narrativa. De todos modos, en el sector calculan que el efecto será acotado. Por cada 10% de aumento en los combustibles, el impacto sobre el IPC ronda los 0,4 puntos. Una suba promedio del 3% sumaría entre 0,1 y 0,15 puntos, según la velocidad con que las nuevas pizarras se trasladen al resto de la economía.
Lo que viene: la decisión de YPF
La definición que falta es la de YPF. Con más de la mitad del mercado, lo que haga la compañía marcará el rumbo. Si acompaña, la suba de esta semana se convierte en un nuevo piso para el precio del gasoil en todo el país. Si no, queda como un ajuste parcial de las privadas. Este viernes 25 de septiembre la empresa todavía no había comunicado una decisión. Mientras tanto, para Neuquén el cuadro tiene dos caras: un Medanito que se vende con premio sobre el Brent y un combustible más caro para el transporte, el campo y la propia logística de la cuenca.