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Argentina LNG tiene, desde este martes 22 de septiembre, un respaldo financiero con nombre propio. Estados Unidos canalizará USD 6.000 millones hacia el proyecto de gas natural licuado de Vaca Muerta. Lo desarrollan YPF, la italiana Eni y la emiratí XRG. El dinero llegará a través del Exim Bank, la agencia de crédito a la exportación del gobierno estadounidense. Es parte de un acuerdo bilateral de inversiones en infraestructura que ambos países cerrarán en las próximas semanas. Ese acuerdo apunta, en principio, a movilizar USD 7.000 millones. El gas neuquino se queda con la mayor parte.
El anuncio se conoció este martes con el canciller Pablo Quirno y el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, como caras visibles de la negociación. Todavía no hay firma, según trascendió. Pero la cifra ya ordena la discusión. Hasta ahora el proyecto tenía socios definidos y financiamiento por conseguir. Desde esta semana tiene, además, al primer gran prestamista identificado. Para una cuenca que produce cada vez más gas, ese dato pesa tanto como cualquier récord de pozos.
Cómo se reparte el proyecto de USD 51.000 millones
El proyecto completo se estima en USD 51.000 millones. De ese total, el 70% vendrá de financiamiento internacional y el 30% lo aportarán los socios. Es decir, la parte gruesa depende de bancos y agencias de crédito como el Exim Bank. Por eso el compromiso estadounidense importa más allá de su monto: es la primera señal concreta de que ese 70% puede cerrarse. En el upstream, es decir en la producción del gas, YPF tiene el 36%, Eni el 32% y XRG el otro 32%. Ese esquema societario no cambia con el nuevo financiamiento. Lo que cambia es la ecuación de capital: cada dólar comprometido afuera reduce el riesgo que cargan las tres petroleras.
Un gasoducto de 527 kilómetros y 12 millones de toneladas por año
La infraestructura es la parte más pesada de la cuenta. Argentina LNG contempla un gasoducto de 527 kilómetros para llevar el gas desde Vaca Muerta hasta la costa, donde se licuará para embarcarlo. La capacidad inicial prevista es de 12 millones de toneladas anuales, ampliable a 18 millones en una segunda etapa. Para el gas neuquino, que hoy sale casi únicamente por gasoducto hacia el mercado interno y los países vecinos, sería la primera ventana grande a los mercados de ultramar. La cuenca produce más de lo que puede transportar. Por eso el techo lo pone la infraestructura, no el subsuelo. Un proyecto de esta escala corre ese techo por décadas y le da a Neuquén un cliente nuevo: los compradores de GNL de Asia y Europa.
Lo que viene: la decisión final de inversión en noviembre
El calendario tiene una fecha marcada: noviembre de 2026. Para entonces está prevista la decisión final de inversión, el paso que convierte el proyecto en obra y compromete el dinero de los socios. Marín ya había fijado ese plazo para fin de año. Ahora, con el Exim Bank en la mesa, el financiamiento deja de ser la incógnita principal. Quedan pendientes, sin embargo, los pasos técnicos y contractuales que anteceden a cualquier decisión de esa escala. También falta la firma formal del acuerdo bilateral, que tiene lectura política además de financiera. Argentina LNG llega a esa cita con una ventaja que no tenía hace un mes: un socio financiero de peso y un respaldo de gobierno a gobierno. Si noviembre confirma la decisión, el gas de Vaca Muerta tendrá por primera vez una salida al mar con capital comprometido.