YPF presentó este viernes 15 de mayo la solicitud de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para desarrollar el proyecto «LLL Oil», una iniciativa que contempla una inversión estimada de USD 25.000 millones durante los próximos 15 años. Es el mayor proyecto de exportación petrolera de la historia argentina y el más importante presentado hasta el momento dentro del RIGI. El plan fue desarrollado íntegramente por la petrolera estatal y apunta a acelerar el crecimiento exportador de Vaca Muerta y consolidar al país como actor clave del mercado energético internacional.
El anuncio lo hizo Horacio Marín, presidente y CEO de YPF. «Esto es mucho más que una inversión. Es el inicio de una nueva etapa. Todo lo que hicimos hasta ahora no tiene comparación con lo que viene en los próximos dos años», señaló el ejecutivo durante la presentación. En sus redes sociales, Marín agregó que el proyecto generará más de USD 100.000 millones en exportaciones a lo largo de toda su vida útil.
Los números del proyecto LLL Oil
La iniciativa contempla cifras de escala que reordenan las proyecciones de Vaca Muerta:
1.152 pozos a perforar durante las distintas etapas del proyecto.
240.000 barriles diarios de petróleo como plateau de producción a partir de 2032 — equivalente a más del 35% de la producción actual de Vaca Muerta.
USD 6.000 millones anuales en exportaciones hacia 2032, una vez alcanzado el plateau productivo.
6.000 puestos de trabajo directos durante las distintas etapas de desarrollo, además del impacto en proveedores y servicios indirectos.
El crudo producido estará destinado en un 100% al mercado de exportación y será transportado a través del sistema VMOS (Vaca Muerta Oil Sur), el oleoducto en construcción que conectará la cuenca con la terminal portuaria sobre el Atlántico. El gas natural asociado a la producción será utilizado para abastecer el mercado interno.
Cómo se integra el proyecto y por qué importa el RIGI
El esquema productivo de LLL Oil permitirá integrar distintas áreas geográficamente contiguas dentro de Vaca Muerta para aprovechar sinergias operativas y reducir costos. El modelo incluye instalaciones compartidas, equipos de perforación y fractura comunes, además de logística integrada para el abastecimiento de arena y agua, recursos fundamentales para la explotación no convencional. Es la lógica de «hub» que YPF viene aplicando en sus bloques estrella, ahora escalada a nivel de proyecto integrador completo.
El RIGI es la palanca que viabiliza la operación. El régimen impulsado por el Gobierno nacional reduce la alícuota del Impuesto a las Ganancias del 35% al 25% para empresas adheridas y aporta estabilidad fiscal de 30 años. Desde YPF lo definieron como «un catalizador fundamental para potenciar el desarrollo masivo de Vaca Muerta y abrir una nueva etapa de inversiones, exportaciones y crecimiento para el país».
La reacción de Figueroa: «Vamos a llevar nuestra energía al mundo»
El gobernador Rolando Figueroa celebró el anuncio desde su cuenta de X pocas horas después de la presentación. «Vamos a llevar nuestra energía al mundo. Este anuncio no hace más que ratificar el rumbo que venimos llevando adelante desde el inicio de la gestión con Vaca Muerta como política de estado. Gracias al trabajo de los neuquinos y a una hoja de ruta clara, estamos proyectando el futuro de nuestra provincia y del país», escribió el mandatario.
En los últimos días, Figueroa había venido sosteniendo que el RIGI permite reducir la carga impositiva para grandes proyectos y equiparar condiciones con el shale estadounidense. Para el gobernador, esa modificación mejora la competitividad de Vaca Muerta frente a la cuenca permeable de EEUU y genera previsibilidad para atraer inversiones multimillonarias en infraestructura energética.
Vaca Muerta entra en una nueva fase
Tres lecturas sectoriales que el anuncio habilita:
Consolidación del perfil exportador. El proyecto LLL Oil completa el círculo virtuoso que Vaca Muerta necesita para escalar definitivamente como hub exportador: producción masiva (240.000 b/d adicionales) + infraestructura de evacuación (VMOS hacia puerto atlántico) + capital estable (USD 25.000M en 15 años). Esa combinación había sido históricamente el límite estructural del play argentino.
Competencia directa con EEUU. El plateau de 240.000 b/d que apunta YPF para 2032 ubicaría a la cuenca neuquina en niveles equivalentes a algunas formaciones medias del shale norteamericano. Con el RIGI nivelando carga fiscal, Vaca Muerta deja de ser un play emergente y entra a competir cara a cara con la producción shale de Estados Unidos.
Anclaje del Estado nacional vía YPF. A diferencia de los grandes anuncios privados (Chevron, Vista Energy, Pluspetrol, PAE-Continental) que estructuraron Vaca Muerta durante la última década, este proyecto está conducido íntegramente por la petrolera estatal. Es señal política fuerte: el desarrollo masivo del shale argentino lo lidera YPF, con respaldo del Gobierno nacional vía el RIGI y articulación con la provincia de Neuquén.
Lo que viene en las próximas semanas
El proyecto LLL Oil tiene que recorrer ahora el camino formal del RIGI:
Evaluación técnica por parte de la Secretaría de Energía nacional, instancia que verifica el cumplimiento de los requisitos del régimen.
Aprobación administrativa con publicación en el Boletín Oficial — el paso que formaliza el ingreso al régimen y activa los beneficios fiscales.
Articulación con Neuquén por aprobaciones provinciales hidrocarburíferas asociadas al desarrollo operativo, regalías y compromisos territoriales.
Definición del plan de inversión 2026-2028 con cronograma de perforación, contratación de equipos y proveedores. Es la fase donde se materializa el impacto económico inmediato en la cuenca: contratación de servicios, alquileres de equipos, demanda de proveedores neuquinos y rionegrinos.
YPF viene de cerrar el primer trimestre con producción shale por encima de los 200.000 b/d y uno de los desempeños financieros más altos de su historia. La presentación del LLL Oil bajo RIGI es la pieza que termina de articular esa fase operativa con la escala exportadora estructural que la compañía proyecta para los próximos años. Para Vaca Muerta y para Neuquén, marca el paso de una fase de crecimiento a una fase de consolidación industrial completa.
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