El Ministerio de Energía de Neuquén aprobó la entrada formal de Continental Resources a la operación de las áreas CASE, Aguada Cánepa y Bandurria Centro, los tres bloques del corredor central de Vaca Muerta que el grupo estadounidense incorpora a su porfolio argentino vía cesión parcial de participaciones de Pan American Energy (PAE) y Gas y Petróleo del Neuquén (GyP). La autorización provincial habilita el cierre administrativo de la transacción que el conglomerado controlado por la familia Hamm viene gestionando desde el cuarto trimestre de 2025 y deja en firme una estructura accionaria que reordena, sin desplazar al operador, el mapa de socios del corredor.
La resolución provincial define el reparto de participaciones por área: en CASE y Aguada Cánepa queda 72% PAE como operadora, 18% Continental y 10% GyP. En Bandurria Centro, la distribución es 80% PAE y 20% Continental. PAE conserva la operación de los tres bloques. Continental ingresa como socio no operador con derecho a participación proporcional en inversiones y producción, dentro del marco de la Ley nacional 17.319 de Hidrocarburos y la Ley provincial 2453 de adhesión.
Qué significa Continental Resources dentro de Vaca Muerta
Continental Resources es una de las productoras independientes más relevantes de Estados Unidos, fundada por Harold Hamm y especializada históricamente en los plays no convencionales de Bakken (Dakota del Norte) y Anadarko (Oklahoma). Su entrada formal a Neuquén consolida una secuencia que arrancó a fin de 2025 con la Adenda II del bloque Los Toldos II Oeste, formalizada el 30 de diciembre de 2025, donde la empresa quedó con 90% del área y GyP con el 10% restante.
Con la aprobación que se acaba de oficializar, Continental queda presente en cuatro bloques del corredor central neuquino. La diferencia con la operación de Los Toldos II Oeste es de fondo: ahí Continental aporta capital y opera; en CASE, Aguada Cánepa y Bandurria Centro, en cambio, queda como socio aportante mientras PAE conserva la conducción técnica y operativa de la actividad cotidiana.
Por qué la operación importa para la provincia
El movimiento tiene tres efectos directos sobre la economía de Vaca Muerta. El primero es de capital fresco. Continental entra en bloques que están en plena fase de desarrollo del shale oil del corredor central, una zona donde la curva de inversión por pozo se viene acelerando mes a mes. Su ingreso aporta capacidad de financiamiento adicional para que PAE pueda sostener o ampliar el ritmo de perforación que viene mostrando.
El segundo es de continuidad operativa. La aprobación llega con una decisión clara: PAE sigue siendo la operadora. No hay rotación de equipos técnicos, ni cambio de proveedores de servicios, ni reordenamiento de contratos con prestadores locales. La curva de aprendizaje del operador sobre los reservorios queda intacta, y eso reduce el riesgo de ejecución durante la transición de la nueva sociedad.
El tercero, más estructural, es de perfil de inversor. La llegada de un jugador como Continental, con experiencia profunda en producción no convencional, suma un actor que históricamente se concentró en EE.UU. y que ahora elige Argentina como destino de capital. Es una señal sobre el atractivo del corredor neuquino que se suma a los anuncios recientes del proyecto LLL Oil de YPF por USD 25.000 millones y el desarrollo GeoPark-GyP por USD 1.000 millones.
El marco legal y la coordinación con el gobierno provincial
La operación se procesó bajo el marco de la Ley nacional 17.319 y la Ley provincial 2453, que rigen las cesiones parciales de participación en áreas hidrocarburíferas. El Ministerio de Energía de Neuquén, conducido por Gustavo Medele, validó la composición societaria luego de revisar la documentación técnica, financiera y operativa que las empresas presentaron durante el primer trimestre de 2026.
La aprobación se inscribe en la línea política que el gobernador Rolando Figueroa viene sosteniendo desde el inicio de la gestión: facilitar las cesiones que aportan capital al desarrollo de Vaca Muerta siempre que se preserve el rol del operador y se garantice la participación de GyP en los bloques donde la empresa estatal provincial tenga derechos. En CASE y Aguada Cánepa, GyP mantiene su 10% original. En Bandurria Centro, la participación quedó concentrada entre PAE y Continental sin presencia de la empresa provincial.
La secuencia que viene después
Con la aprobación firme, Continental queda habilitada para iniciar su participación operativa en los tres bloques desde el segundo semestre del año. La empresa ya tiene activos en marcha en Los Toldos II Oeste y consolida ahora su presencia en el corredor central, donde el plan de desarrollo conjunto con PAE prevé sostener el ritmo de pozos en producción durante 2026 y 2027.
El próximo hito administrativo de la firma en la provincia depende de las decisiones que el grupo defina para los próximos trimestres. La línea oficial de la compañía habla de un horizonte de inversión multimillonario en Vaca Muerta sostenido en el tiempo. La aprobación del Ministerio de Energía es el paso institucional que faltaba para que esa hoja de ruta tenga base legal completa en Neuquén.
Para la provincia, la operación cierra una pieza más del rompecabezas del corredor central neuquino: un bloque donde PAE conserva la conducción técnica, Continental aporta capital con experiencia global en no convencional y GyP mantiene su rol de socio público en dos de las tres áreas involucradas. El esquema replica un modelo que el Ministerio de Energía viene aplicando con consistencia: cesiones que suman socios sin alterar la cadena operativa.
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