El acuerdo entre Estados Unidos e Irán que busca cerrar más de un centenar de días de conflicto en Medio Oriente reordena el tablero energético mundial. La novedad llegó este lunes 15 de junio con una caída inmediata del precio del petróleo. El Brent, referencia internacional del crudo, retrocedió cerca del 5% y se ubicó en torno a los USD 83 por barril, su valor más bajo en tres meses. Para la Argentina, el nuevo precio del petróleo toca tres frentes sensibles: las naftas, las inversiones en Vaca Muerta y los proyectos de gas natural licuado.
El pacto fue anunciado el domingo por el presidente Donald Trump. Establece un cese del fuego por 60 días y prevé la reapertura del estrecho de Ormuz, por donde pasaba antes de la guerra cerca del 20% del petróleo y el GNL del mundo. La firma formal del memorándum está prevista para el viernes en Ginebra, con Pakistán y Qatar como mediadores. Sin embargo, varios actores del proceso todavía discuten el lugar y el formato exacto del acto.
Por qué las naftas no bajan en el surtidor todavía
El primer impacto local se siente en los combustibles. Desde el 1 de abril rige en el país lo que YPF, líder del mercado con el 55% del share, llamó un «buffer» o amortiguador de precios. El esquema, replicado por el resto de las petroleras, toma como referencia el valor del crudo de marzo —cercano a los USD 70 por barril— mientras el Brent escalaba hasta picos de USD 126. La diferencia se anota en cuentas compensadoras que las refinadoras deberán saldar más adelante.
Por eso el precio del petróleo puede caer y el surtidor seguir caro. Fuentes de YPF confirmaron que los valores se mantendrán elevados por un período que dependerá de cuánto tarde la baja en consolidarse. La empresa arrastra una deuda con los productores de crudo, generada cuando el barril cotizaba alto y el precio interno no acompañó. En consecuencia, si el Brent se estabiliza cerca de USD 70, ese plazo se acortaría; si lo hace en torno a USD 80 o USD 90, la compensación se estiraría. Daniel Dreizzen, director de Aleph Energy, calcula al menos dos meses sin alivio en la nafta.
El dato de fondo incomoda. Desde el comienzo del conflicto, la nafta acumuló en la Argentina un alza del 24,3% en dólares. Según el Instituto Argentina Grande, ese número ubica al país a la cabeza de los exportadores de petróleo de la región. Ecuador subió 14,7%, México 10,7%, Brasil 4,9% y Colombia apenas 1,9%.
Vaca Muerta: el umbral de los USD 65
El escenario es más delicado para la cuenca neuquina. A USD 80 por barril, Vaca Muerta sigue siendo competitiva para atraer capital, según Dreizzen. En cambio, si el precio se acerca a los USD 65 —el nivel previo a la guerra—, la ecuación cambia. «Ese valor roza el breakeven», advirtió el especialista, en referencia al precio mínimo para que un proyecto resulte rentable. Por debajo de ese umbral, varios desarrollos podrían perder atractivo financiero. La caída del petróleo, por lo tanto, abre una pregunta de fondo: si el crudo vuelve a los niveles previos al conflicto o si se consolida una prima de riesgo permanente.
El frente del GNL bajo presión
El tercer punto de exposición es el gas natural licuado. Los grandes proyectos de exportación que el país tiene en carpeta —entre ellos Argentina LNG y Southern Energy— dependen de precios internacionales que justifiquen invertir en infraestructura de licuefacción. Si la reapertura de Ormuz empuja el GNL por debajo de los USD 10 por millón de BTU, la competitividad de esas iniciativas quedaría comprometida, según el análisis de Dreizzen.
La velocidad con que el estrecho vuelva a operar es la variable clave. En el sector estiman que el retorno al flujo normal podría demorar entre semanas y meses: primero hay que despejar las minas del canal, después reactivar la producción y las cargas en los puertos del Golfo Pérsico. Hasta entonces, la caída del petróleo seguirá siendo una promesa más que un alivio concreto. La política energética nacional y el ritmo de Vaca Muerta dependerán de qué precio se imponga cuando el polvo geopolítico se asiente. Mientras tanto, el desafío para la cuenca pasa por sostener la inversión incluso si el barril se enfría. Más detalles sobre el sector en la cobertura de Vaca Muerta, el negocio del crudo en economía y negocios y el panorama de la transición en energía y sociedad.
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