La empresa que construye el oleoducto VMOS vuelve a buscar fondos en el mercado. Vaca Muerta Oil Sur prepara una nueva emisión de deuda para financiar la infraestructura que sacará el crudo neuquino por el Atlántico. La licitación de la Clase 1 será este jueves 17 de septiembre. El monto inicial es de USD 100 millones, pero puede ampliarse hasta USD 300 millones si la demanda acompaña. La colocación se hará a tasa fija, según los términos difundidos para la operación.
📷 Seguinos en Instagram
Cuánto busca VMOS y en qué condiciones
El esquema es el habitual en estas colocaciones. La compañía sale con un piso de USD 100 millones y se reserva la opción de triplicarlo. Es decir, el tamaño final de la emisión lo va a definir el apetito de los inversores durante la licitación del jueves. La tasa fija, en cambio, ya está definida como formato: quienes compren van a saber desde el inicio cuánto cobran. El plazo, la moneda de pago y el rango de tasa todavía deben confirmarse [VERIFICAR con el aviso de suscripción]. Las obligaciones negociables se emiten bajo el régimen de oferta pública que supervisa la Comisión Nacional de Valores.
El oleoducto que cambia la salida del crudo
El oleoducto VMOS es la obra de transporte más grande que hoy tiene la cuenca. El ducto conecta Allen, en Río Negro, con una terminal de exportación en Punta Colorada, sobre el golfo San Matías. Lo impulsa YPF junto con las principales operadoras de Vaca Muerta, que aportan capital y comprometen volumen para llenarlo. El proyecto se adhirió al RIGI, el régimen nacional de incentivos a las grandes inversiones. Ese paraguas le da estabilidad fiscal y cambiaria por décadas. Cuando esté a pleno, la capacidad prevista supera los 500.000 barriles diarios [VERIFICAR cifra y cronograma].
El financiamiento es la otra mitad de la obra. Una obra así se paga con tres fuentes: aportes de los socios, préstamos bancarios y deuda en el mercado de capitales. Por eso cada emisión importa: marca a qué costo consigue fondos el proyecto y cuánta confianza hay en su flujo futuro. Ese flujo depende del petróleo que las operadoras se comprometieron a transportar. De hecho, los contratos de transporte son la garantía de fondo que miran los inversores antes de poner un dólar.
Por qué importa para Neuquén
Aunque el caño corre por Río Negro, el petróleo es neuquino. Hoy la producción de Vaca Muerta crece más rápido que la capacidad de sacarla, y la salida por el Atlántico es la llave para que ese crecimiento no se frene. Más capacidad de evacuación significa más pozos en producción, más regalías para la provincia y más trabajo para los proveedores locales. Cada dólar que VMOS consigue en el mercado acerca esa fecha. Además, el resultado de la licitación funciona como termómetro. Si el mercado convalida una tasa razonable, el resto de las inversiones de la cuenca también respira.
Lo que viene ahora es concreto. El jueves se conocerá cuánto tomó finalmente la empresa y a qué tasa. Ese número va a decir si el oleoducto VMOS sigue consiguiendo financiamiento en condiciones cómodas o si el mercado empieza a pedir más. Después quedará por ver cómo avanza la obra y cuándo sale el primer barril desde Punta Colorada. Para la economía regional, esa fecha es la que de verdad cuenta.